彭博 ETF 分析师指出，最近几週 SEC 正积极与数家申请比特币现货 ETF 的机构会面磋商，其中贝莱德昨日已是第三次和 SEC 开会，所有人都在观望他们是否能说服 SEC 接受他们更新的「实物买回模型」，此一新模型将有望为无法持有比特币的华尔街机构打开大门。 （前情提要：独家专访》Ballet创办人Bobby Lee预测：SEC迟早批准比特币现货ETF，牛市2025年爆发） （背景补充：比特币现货ETF「进入关键细节」！SEC正与发行商谈判、2024重要审核日期一次看）

加密货币市场对美国证券交易委员会（SEC）明年初放行比特币现货 ETF 抱持乐观预期，彭博 ETF 分析师坚信现货 James Seyffart 和 Eric Balchunas 都坚信现货 ETF 在 2024 年 1 月 10 日之前获得批準的机率高达 90%。

而最近几週 SEC 正积极与数家申请 BTC 现货 ETF 的机构会面磋商，这可能表明 SEC 即将就是否批准此类产品做出决定。

James Seyffart 今（13）日在 X 平台表示，过去几天有 4 个不同的发行方就其比特币现货 ETF 申请事宜与 SEC 会面。贝莱德（BlackRock）昨天是几週内第三次与 SEC 开会，而灰度（Grayscale）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、富达（Fidelity）上週也都曾与 SEC 会过面。

他补充道，SEC 的交易与市场部门和财务部都出席了每次会议。这两个部门将最终决定是否以及何时批准或拒绝发行方提交的 19b-4 和 S-1 表格。Eric Balchunas 则称，

在我看来，贝莱德昨天与 SEC 的第三次会议是最引人注目的，因为每个人都在观望他们是否能说服 SEC 在第一轮批准中允许实物买回模型。

Nothing groundbreaking to report but 4 different issuers have met with the SEC regarding their #Bitcoin ETF filings in last few days. @BlackRock met with them yesterday for the third time in as many weeks. While @Grayscale, Franklin, and @Fidelity each had meetings last week pic.twitter.com/5gwBk83m0o

— James Seyffart (@JSeyff) December 12, 2023

贝莱德为无法持有比特币的机构打开大门

值得注意的是，SEC 公开的备忘录显示，贝莱德在 11 月 28 日与 SEC 的第二次会议中，修改了其比特币现货 ETF 的实物买回模型，这将使授权参与者（AP,Authorized Participant） 能够用现金（而不仅仅是加密货币）在基金中创建新的股份。

据《Coindesk》、《Cointelegraph》报导，贝莱德更新的实体买回模型的「预付」模式将允许摩根大通或高盛等华尔街银行巨头充当该基金的 AP ，从而使这些受到严格监管的美国银行能够避开无法直接在资产负债表上持有比特币或加密货币的限制，为这些机构打开了大门。

根据修订后的模式，AP 将现金转移给经纪交易商（MM-BD），MM-BD 随后将现金转换为比特币，然后由 ETF 的託管提供者（贝莱德案例中的 Coinbase Custody）储存。

贝莱德指出，更新的实体模型的好处包括降低交易成本、将风险从参与者身上转移开，更多由加密货币做市商承担，以及带来市场操纵的卓越抵抗力，而市场操纵一直是 SEC 拒绝通过现货 ETF 的主要理由。

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